Пашковская Я.Б.

Южно – Уральский государственный университет

В современных условиях диагностика финансового состояния многих предприятий свидетельствует о его нестабильности из-за неоптимальной структуры активов и пассивов, снижения уровня платежеспособности и финансовой устойчивости, а также результативности финансово–хозяйственной деятельности. Поэтому во избежание дальнейшего ухудшения финансовой ситуации такое предприятие должно принять срочные меры по оздоровлению финансовой деятельности, повышению эффективности управления финансовыми ресурсами и их источниками путем активного и целенаправленного воздействия на структуру капитала с целью получения максимальной прибыли от вложенных средств.

Для стабилизации финансового состояния предприятия необходимо отслеживать имеющиеся и требуемые объемы денежных средств, при недостатке которых часть финансового потока необходимо переводить в денежную форму, как показано на рисунке 1.

– направления движения денежных средств

– кризисные меры управления финансовыми потоками

Рисунок 1 – Схема управления финансовыми потоками

Из рисунка 1 следует, что управление финансовыми потоками в нормальной ситуации включает управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами, а в условиях кризиса платежей – управление внеоборотными активами и собственным капиталом.

Но у финансового менеджера часто возникают трудности с выбором наиболее рационального варианта финансовой политики, которая определяет, какую часть финансового потока и каким образом необходимо перевести в денежную форму. Именно на данном этапе необходимо воспользоваться методами многокритериальной оптимизации структуры средств предприятия и их источников с учетом компромисса между требованиями достижения необходимой платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности.

Проиллюстрируем применение моделей многокритериальной оптимизации практическими выкладками на базе данных о финансово-хозяйственной деятельности предприятия «Альфа», специализирующегося на оказании услуг связи населению. Данное предприятие неплатежеспособно вследствии отставания фактического уровня текущей ликвидности от его норматива (К_тл = 1,8 < 2) даже при достаточном уровне коэффициента обеспеченности собственными средствами (К_осс = 0,39 > 0,1).

В связи с этим предприятию предлагается следующий вариант направлений реструктуризации баланса в соответствии с установлен­ными требованиями обеспечения устойчивой платежеспособности: высвобождение части основных средств, которая уже полностью или большей частью амортизирована (физически и морально устаревшее оборудование), полностью или частично недоиспользуется. Выручен­ные от реализации этой части внеоборотных активов денежные средства могут быть направлены на цели инвестиций в оборотные средства. Для восстановления текущей ликвидности определенная часть вырученных средств используется в погашении наиболее срочных обязательств.

Агрегированный нетто – баланс предприятия «Альфа» с учетом выбранных направлений реструктуризации представлен в таблице 1.

Таблица 1 – Агрегированный нетто – баланс предприятия «Альфа»

В тысячах рублей